¿Conquistará el presidente Trump a la Reserva Federal?

¿Está intentando el presidente Trump obtener control sobre la Reserva Federal de EE UU mediante chantaje? Su Departamento de Justicia ha amenazado con acusar penalmente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por cargos relacionados con renovaciones en el edificio de la Junta de la Reserva Federal. Powell afirma que esto es una farsa, argumentando: “La amenaza de cargos penales es una consecuencia de que la Reserva Federal establezca las tasas de interés con base en nuestra mejor evaluación de lo que servirá al público, en lugar de seguir las preferencias del presidente”.

Independientemente de si tiene razón en este caso específico, el presidente Trump no ha ocultado su deseo de ejercer más control sobre la Reserva Federal. Inversores de todo el mundo están observando cuidadosamente el conflicto.

¿Quién debería controlarla? Es un problema difícil de resolver.

• El Primer Banco estadounidense fue controvertido desde su creación hasta su disolución en 1811. El presidente Andrew Jackson libró una famosa batalla contra el Segundo Banco estadounidense, cumpliendo su promesa de “Lo eliminaré” en 1832.

• La Reserva Federal se estableció en 1913 para realizar funciones similares pero evitar algunos de los problemas de los bancos.

• Hasta la década de 1990, los funcionarios electos tenían mayor control sobre las tasas de interés. Pero rara vez podían resistir la tentación de reducir las tasas para intentar ganar elecciones. Las tasas de interés más bajas significan hipotecas más baratas, préstamos comerciales más económicos y más gastos a corto plazo, pero más deuda y problemas económicos a largo plazo.

• La siguiente solución fue otorgar el poder sobre las tasas de interés a expertos no electos. No están tentados a usar el poder para “hacer trampa” en las elecciones. Pero bajo su supervisión, los bancos experimentaron con un masivo programa de flexibilización cuantitativa, creando dinero de la nada para estabilizar la economía durante la crisis financiera de 2008, y durante años después. Todo ese dinero nuevo hizo que los precios de los activos se dispararan. Los ricos, que poseen bienes raíces, negocios y acciones, se enriquecieron aún más. Aquellos que dependen de salarios para la mayor parte de sus ingresos se estancaron.

Solucionar esto es una de las tareas más importantes de cualquier político. ¿Pero cómo? La presión del presidente Trump para reducir las tasas de interés hará que las hipotecas sean más baratas, pero a costa de más endeudamiento, una inflación aún mayor y la pérdida de cualquier confianza restante en el dólar.

Todo el sistema financiero estadounidense y global está construido sobre bases incorrectas. Nunca funcionará perfectamente, ni siquiera bien. Y la tentación de los “hacer trampa” y soluciones rápidas pronto destruirá el sistema financiero dominado por EE UU, llevando a tiempos extremadamente destructivos a corto plazo, pero también preparando el camino para el sistema perfecto de Dios más allá.